港陆证券：鹏华睿投混合季报解读: 份额申购大增, 业绩表现分化

鹏华睿投灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布港陆证券：，报告期内多项数据变化显著，其中鹏华睿投混合C类份额申购份额达46,524,695.60份，增长明显；而鹏华睿投混合A类本期已实现收益为-4,016,472.85元，出现亏损。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：A类已实现收益亏损，C类盈利

报告期内，鹏华睿投混合A类本期已实现收益为-4,016,472.85元，而C类为363,392.57元，两类基金在已实现收益上呈现出明显的差异。从本期利润来看，A类为4,304,927.82元，C类则为-296,292.05元，A类实现盈利，C类出现亏损。加权平均基金份额本期利润A类为0.0338元，C类为-0.0107元。期末基金资产净值A类为196,138,419.32元，C类为48,524,432.68元，期末基金份额净值A类为1.4911元，C类为0.9647元。

主要财务指标

鹏华睿投混合A

鹏华睿投混合C

本期已实现收益（元）

-4,016,472.85

363,392.57

本期利润（元）

4,304,927.82

-296,292.05

加权平均基金份额本期利润（元）

期末基金资产净值（元）

196,138,419.32

48,524,432.68

期末基金份额净值（元）

基金净值表现：短期跑赢基准，长期表现分化

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，鹏华睿投混合A净值增长率为2.80%，C类为2.69%，同期业绩比较基准收益率均为-0.98%，两类基金均跑赢业绩比较基准。过去一年，A类净值增长率为17.56%，C类为17.09%，同样超越业绩比较基准收益率8.69%。但从过去三年来看，A类净值增长率为-5.49%，C类自基金合同生效起至今为-3.53%，长期表现存在一定分化。

阶段

鹏华睿投混合A

鹏华睿投混合C

净值增长率(1)

业绩比较基准收益率(3)

(1)－(3)

净值增长率(1)

业绩比较基准收益率(3)

(1)－(3)

过去三个月

2.80%

-0.98%

3.78%

2.69%

-0.98%

3.67%

过去六个月

4.64%

-0.81%

5.45%

4.43%

-0.81%

5.24%

过去一年

17.56%

8.69%

8.87%

17.09%

8.69%

8.40%

过去三年

-5.49%

2.39%

-7.88%

自基金合同生效起至今

-3.53%

7.86%

-11.39%

累计净值增长率变动

自基金合同2018年5月30日生效以来，鹏华睿投混合A与C类基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，在不同阶段呈现出不同的表现，反映了基金在市场波动中的适应性和管理效果的差异。

投资策略与运作：权益仓位较高，追求增强收益

2025年一季度，宏观经济缓慢复苏但动力不足，房地产、基建、制造业、消费和外需等方面各有特点，金融上货币宽松但流动性收紧。在此背景下，本基金为追求长期超越权益指数收益率并降低净值波动率，保持较高权益仓位，辅以固定收益类资产，并积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

截至报告期末，鹏华睿投混合A类份额净值增长率为2.80%，C类份额净值增长率为2.69%，同期业绩比较基准增长率均为-0.98%，两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的投资策略取得了一定成效。

基金资产组合：权益投资港陆证券：占比近九成

报告期末，基金总资产为245,294,887.64元，其中权益投资金额为215,056,079.49元，占基金总资产的比例达87.67%，全部为股票投资。固定收益投资8,134,323.29元，占比3.32%，均为国家债券。银行存款和结算备付金合计19,129,392.90元，占比7.80%，其他资产2,975,091.96元，占比1.21%。

项目

金额（元）

占基金总资产的比例（%）

权益投资

215,056,079.49

87.67

固定收益投资

8,134,323.29

3.32

银行存款和结算备付金合计

19,129,392.90

7.80

其他资产

2,975,091.96

1.21

合计

245,294,887.64

行业股票投资组合：制造业占比超五成

按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为134,057,837.01元，占基金资产净值比例达54.79%，占比最高。其次是金融业，公允价值21,119,981.12元，占比8.63%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值20,468,791.08元，占比8.37%。

代码

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

农、林、牧、渔业

1,172,873.00

0.48

采矿业

7,409,007.93

3.03

制造业

134,057,837.01

54.79

电力、热力、燃气及水生产和供应业

7,516,555.00

3.07

建筑业

2,245,380.00

0.92

批发和零售业

4,771,311.74

1.95

交通运输、仓储和邮政业

3,107,451.66

1.27

住宿和餐饮业

639,992.00

0.26

信息传输、软件和信息技术服务业

20,468,791.08

8.37

金融业

21,119,981.12

8.63

房地产业

2,740,076.00

1.12

租赁和商务服务业

1,800,584.16

0.74

科学研究和技术服务业

1,571,933.94

0.64

水利、环境和公共设施管理业

957,994.85

0.39

居民服务、修理和其他服务业

教育

478,670.00

0.20

卫生和社会工作

1,324,918.00

0.54

文化、体育和娱乐业

3,181,686.00

1.30

综合

491,036.00

0.20

合计

215,056,079.49

87.90

股票投资明细：江淮汽车占比最高

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，江淮汽车位列第一，数量55,500股，公允价值1,998,000.00元，占比0.82%；光启技术数量45,100股，公允价值1,705,231.00元，占比0.70%；华工科技数量30,700股，公允价值1,261,463.00元，占比0.52%。

序号

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

江淮汽车

55,500

1,998,000.00

0.82

光启技术

45,100

1,705,231.00

0.70

华工科技

30,700

1,261,463.00

0.52

东山精密

36,800

1,204,832.00

0.49

润和软件

21,800

1,131,856.00

0.46

开放式基金份额变动：C类申购份额大增

鹏华睿投混合A报告期期初基金份额总额127,823,566.60份，期间总申购份额13,635,441.26份，总赎回份额9,922,293.36份，期末基金份额总额131,536,714.50份。C类期初份额总额11,484,552.75份，期间总申购份额46,524,695.60份，总赎回份额7,711,486.80份，期末份额总额50,297,761.55份，C类申购份额增长显著。

项目

鹏华睿投混合A

鹏华睿投混合C

报告期期初基金份额总额（份）

127,823,566.60

11,484,552.75

报告期期间基金总申购份额（份）

13,635,441.26

46,524,695.60

报告期期间基金总赎回份额（份）

9,922,293.36

7,711,486.80

报告期期末基金份额总额（份）

131,536,714.50

50,297,761.55

从本次季报数据来看，鹏华睿投混合基金在2025年第一季度表现出份额结构变化、业绩分化等特点。投资者在关注基金短期业绩的同时，也应结合宏观经济环境和基金长期表现，综合评估投资风险与机会。特别是C类份额的大幅申购，投资者需关注后续规模变化对基金运作可能产生的影响。

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